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  • 金融工程與創新...私人銀行[保本+保息+紅利]商品 (2015/04/16)

    金融工程與創新...私人銀行[保本+保息+紅利]商品

    金融工程與創新...私人銀行[保本+保息+紅利]商品
    私人銀行商品.合法合規可選擇:90~100%保本+4大行庫定存利息+管理績效紅利....資金千萬以上三方透明共管...
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  • 【預見 eyeProphet】國際財經雜誌創刊發行 (2015/04/13)

    【預見 eyeProphet】國際財經雜誌創刊發行

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    【預見 eyeProphet】國際財經雜誌創刊發行
    跟著「預見」我們站在亞洲、眺望全球,亞洲聲音,將成為媒體主流


    【台灣,4月13日】整合式金融交易平台領導廠商兆毅資訊股份有限公司 (KC Data Networks Inc., KCDN) 日前宣佈,預見雜誌 ─ 第一本從亞洲眺望全世界的國際財經雜誌,正式出刊。

    綜觀現今大家熟知的國際財經雜誌,Bloomberg、Reuters、Wall Street Journal等,不知您是否曾好奇發問,為何國際財經媒體皆為西方主流所經營的呢?
    長期以來,我們已經習慣及內化西方主流文化霸權觀點。無論西方政界學界提出什麼觀念,我們總迫不及待地擁抱它們。不會思考這些觀點到底適不適合文明及社會結構與西方差異極大的東方社會?

    因此,預見雜誌欲跳脫西方傳媒為主的舊有框架,以「亞洲觀點」並由亞洲人獨立經營與撰寫的國際財經雜誌。「預見」的內容以財經為主,政治、文化、社會為輔,範圍涵蓋全球。

    「預見」想要與誰對話?
    「預見」是一本以中文為主要語言,從全球華人觀點出發的雜誌,讓關心國際政治經濟動向、商業活動、投資前景的國際化讀者,聽見亞洲人的聲音。希望提供一個以事實為基礎,以理性為方法,公開、自由、毫無禁忌、可以容納各種觀點碰撞的平台。雜誌內容深入討論時事議題,但以淺白的文字撰寫,讓讀者能在忙碌之餘、快速掌握世界的脈動與投資要訣。

    「預見」封面故事 ─ 中國經濟快車搭不搭?
    預見雜誌創刊號封面故事以「一帶一路」為主軸,深入探討中國透過一帶一路政策,與周邊國家建立的新經貿關係,進而實現歐亞互連互通之願景,企圖與美國建立的全球版圖互相抗衡。

    同時搭配「亞投行」、「人民幣國際化」、「中國高速經濟成長的隱憂」等議題,提供一系列報導,不僅具體描繪中國未來十年的外交政治遠景所鋪下的道路,並專訪國內專家針對一帶一路看法及台灣因應之道的重要剖析,更完整勾勒出中國經濟樣貌。此外,也針對近年「創業」趨勢,專訪台灣創新育成推手,分析台灣與中國的創業環境,為更多創業青年指引方向。

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    我們的夢想很大,「千里之行,始於足下」,凡事總有開始的第一步。而這一步,就從「預見」開始。


    關於兆毅資訊
    兆毅資訊股份有限公司 ( KCDN, KC Data Networks Inc. ) 提供最多元的專業級金融交易訊息、工具與服務,包含財經新聞、分析資訊、交易軟體、操作策略、教育訓練服務等等,以協助投資者運籌帷幄、獲利滿盈。


    有關預見雜誌的詳細資訊,請上網至:http://magazine.eyeprophet.com/

    如有任何問題,歡迎直接撥打電話至讀者服務專線 (02) 2367-8583, 或寄信至service@kcdatanet.com,預見雜誌期待您的訊息!

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  • 台股:見證歷史驚豔~2015/04/13漲幅逾50% (2015/04/13)

    台股:見證歷史驚豔~2015/04/13漲幅逾50%

    台股的見證歷史~讓大家驚豔~單日20150410上漲+25%~
    台股0081恆香港ETF(無漲跌幅限制)~折價率仍高達15%....

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  • 債務重組而非中國版QE (2015/04/07)

    債務重組而非中國版QE

    債務重組而非中國版QE

    [轉載:上海證券報]

    地方政府債務重組
    近期財政部批覆1萬億元地方政府債務置換額度。我們認為,這項操作本質上是對地方政府債務的重組,通過用利率較低、期限較長的地方債券替換過去的高利率、短期隱性地方債務,有助於降低地方政府的債務負擔。
    根據2013年的審計報告,地方全口徑債務規模約18萬億元,其中政府負有償還責任的債務規模(第一類債務)為10.9萬億元。雖然最新數據尚未公布,但根據2014年基建投資11萬億元的總規模估算,目前預計全口徑地方債務規模至少擴張了6-8萬億元,即達到約26萬億元,其中第一類債務規模約15萬億元。因此,對應2015年需償還的地方政府第一類債務規模可能達到2.5萬億元左右。鑒於貸款項目可展期,目前已批覆的1萬億元債務置換額度,將顯著降低地方政府的債務負擔,降低因地方債務違約引發系統性風險的概率。
    但市場關心的一個問題是,這次債務置換是不是債務重組的第一步,未來是否還會有進一步的措施來降低地方政府和融資平台的債務負擔
    非政府部門資產重置
    政府的債務是非政府的資產,這次地方政府債務置換意味著非政府部門持有的資產的存量結構發生變化,收益率高、風險也高的資產減少,收益率較低、風險也較低的資產增加。在新預算法框架下,地方債券依照省級政府的資產負債情況發行,抵押和償債來源清晰,安全性較高,可以降低銀行和非銀行債權人的持有風險。根據2013年審計報告,地方政府債務資金來源中,50%源於銀行貸款,10%源於信托和證券公司。這次置換的債券大部分將為銀行持有,其中一部分可能通過二級市場交易轉變為非銀行機構的資產。這類資產與信貸資產不一樣,此類資產的價格具有逆周期性,在經濟下行階段價格上升(無風險利率下降),為持有主體帶來正的財富效應。
    降低融資的風險溢價
    政府債券替換地方政府債務存量,實現了政府對地方債務的隱性擔保向公開擔保的轉變。這一變化增加了相關債務的政府信用,降低相關融資的風險溢價。進一步,從這次債務重組有利於降低系統性風險的角度看,全社會融資的風險溢價也可能因此下降,從而有助於降低全社會融資成本。當然,由於資產重新配置的影響,風險資產供給下降,而無風險資產供給上升,可能給無風險利率帶來上升壓力。但在當前經濟增長疲弱的環境下,投資者風險偏好較低,融資成本的壓力 更多來自於風險溢價而不是無風險利率。進一步看,無風險利率受到央行[微博]貨幣政策的影響大,貨幣政策操作可以起到抵消作用,而風險溢價受貨幣政策的影響不是那麽直接和有效。總體來講,我們判斷,這次地方政府債務置換將有助於降低社會融資成本。
    沒有免費的午餐
    這次債務置換有收入分配上的含義,由於政府債券收益率明顯低於貸款等其他形式的債務利率,銀行的利息收入下降;地方政府用低息的債券替換高息債務,其利息支出將減少。因此,這一替換在分配過程中有利於地方政府,而不利於銀行。當然,銀行獲得安全性和流動性更高的政府債券,提高了其資產質量,同時上述的政府債券價格逆周期的特性也可能帶來潛在收益的提升。
    這似乎是個各方共贏的局面,非銀行部門的債務負擔降低,銀行部門總體受損不大。但從更深層次看,這裏面包含道德風險。有些地方政府過去的債務擴張和房地產市場聯系在一起,尤其是土地起到融資抵押品的作用。在一個市場出清的情形下,債務違約的壓力將促進房地產市場調整,包括土地價格的下降。如果這次債務置換通過降低那些地方政府的債務負擔而阻礙了房地產市場房地產市場的調整,那意味著短期融資條件的改善並不利於中長期結構調整。從這個角度看,政府對進一步的債務重組措施,尤其涉及融資平台的政府償還責任不清晰的部分會比較謹慎,需要觀察這次債務重組對整體經濟和金融環境的影響。
    客觀上起到改善融資條件效果
    債務置換本質上是債務重組,並不是中國版QE,與貨幣政策沒有直接關系。這裏,需要重新審視一個問題——政府的債務管理是否影響市場利率和非政府部門的融資條件。全球金融危機之前,主流的貨幣政策框架是央行通過調控短期利率影響中長期利率,其基本假設是不同期限的金融資產的可替代性強。最近幾年,美聯儲等央行的量化寬松(QE)是在短期利率接近零的情況下,央行通過購買長期國債來降低期限溢價或者說風險溢價,其理論基礎是不同期限的金融資產的可替代性不是那麽強。按照這個邏輯,在同等的貨幣條件下,政府的債務的期限結構影響收益率曲線,進而影響非政府部門的融資條件。這次中國地方政府債務重組可以說是一個財政影響融資條件的例子。
    當然,這次財政操作不僅是債務期限的調整,還涉及利率的降低,也就是債務償還負擔的降低,在客觀上起到放松貨幣的效果。在金融周期的下半場,銀行信貸和非政府部門杠桿率高企,信貸所帶來的實體經濟部門利息負擔沈重,實體部門需要更多資金還本付息。政府用債券替換銀行貸款,降低了實體部門的利息成本,以及與此相關的貨幣需求,同時政府債券是安全性和流動性高的資產,意味著流動性資產供給增加。

    由 sjpdqz 發表, 回覆: 0, 瀏覽: 26.
  • 金融研訓院『VBA語法暨交易應用研習班』(第八期)教學資源 (2015/03/24)

    金融研訓院『VBA語法暨交易應用研習班』(第八期)教學資源

    透過此空間,將陸續提供課堂中補充的講義與系統檔案。
    首先提供前期的課程資源連結
    viewtopic.php?f=8&t=19271
    簡報檔如附件。

    由 clcy 發表, 回覆: 0, 瀏覽: 426.
  • 程式交易方法論
    有關於程式交易方法論、心得、想法等智識性討論,可於此分享。
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    2015年 3月 26日, 23:24
  • 金融交易讀書心得和程式交易模型報告
    若您讀過與金融交易相關的專書或文獻,可在此交換心得。或若您有好的交易模型也可在此分享模型內容與績效報告。
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  • 理財規劃與財富管理
    舉凡關於理財規劃、資產配置、風險管理(包括保險)與金融行銷等主題,均可在此討論。
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    最後發表WANG5968 檢視最後發表
    2015年 3月 16日, 11:02
  • 財務工程與金融創新
    舉凡關於財務工程、金融創新與金融商品分析等主題,均可在此討論。
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    最後發表WANG5968 檢視最後發表
    2015年 4月 16日, 11:20
  • 綜合應用分享
    除了程式交易,資訊技術可被應用在其他金融領域,您可在此分享心得
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    2015年 3月 12日, 14:11

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